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Movimientos semanales de cartera de ETF Securities

La caída de los precios de las materias primas impulsa una toma de beneficios y una caza de gangas

2017-06-19 18:30:00

Los precios de ganga atraen nuevas inversiones a los ETP largos sobre crudo, por un total de $79.7 millones. La semana pasada el precio del barril de crudo perdió un 3% después de conocerse una reducción de inventarios en EE.UU menor a la estimada. Por su parte los inventarios de gasolina, yendo en contra de la tendencia estacional, registraron otro declive.

De acuerdo a los publicado por la AIE durante la semana pasada, los inventarios de crudo de los países del grupo OCDE se han incrementado en 360.00 barriles diarios a pesar de los esfuerzos de la OPEC para disminuir la producción. Según el cártel petrolero, su producción ha aumentado en mayo, lo que en sí era una amenaza que hace un tiempo contemplábamos. Actualmente el barril de crudo se negocia sobre la parte inferior del rango de los $40-$55/bbl. Dado el precio de ganga al cual el barril de crudo cotiza, los inversores han aprovechado la oportunidad para ampliar su exposición invirtiendo el mayor volumen en cinco semanas.

Los inversores reducen la exposición al oro por tercera semana consecutiva, por un total de $27.2 millones la semana pasada. La semana pasada la Reserva Federal de EE.UU sorprendió a los mercados al comunicar una postura monetaria restrictiva, lo que ha hecho que no mermen las expectativas por mayores incrementos de los tipos de interés. Esto ha llevado a que la onza de oro perdiera más valor aún tras el pico de los $1295 registrado el 6 de junio. Sin embargo, tal como hemos comentado la semana pasada, el precio del metal puede continuar respaldado por las tensiones geopolíticas. Es que suele ser el primer activo refugio considerado por los inversores en momentos de incertidumbre a causa de su cualidad de protección de valor. Recordemos que las últimas incertidumbres han sido generadas por eventos tales como el cierre de fronteras entre Arabia Saudita y Qatar, la comparecencia del ex director del FBI, James Comey, frente al Senado, las elecciones del Reino Unido y las negociaciones por la deuda griega. No obstante ahora, ante la ausencia de shocks a la vista, esperamos que el valor de la onza ceda aún más, pero con un potencial de caída limitado, dado el proceso gradual de aumento de los tipos. En volúmenes de inversión retirados la semana pasada, los ETP largos sobre plata registraron salidas por un total de $8.3 millones, revirtiendo parte de los $14.2 millones colocados la semana pasada.

Los ETP sobre cestas de materias primas reciben inversiones por un total de $12.4 millones. En línea con la disminución del posicionamiento especulativo neto de los futuros sobre materias primas, los inversores reducen su exposición a los ETP sobre cestas de materias primas por tercera semana consecutiva. Este pesimismo ha sido motivado por el fortalecimiento del dólar tras la decisión de tipos de interés de la Fed, la oferta excesiva que continúa constatándose en el mercado del crudo y los temores de una moderación de la demanda en los metales.

Liquidación de posiciones cortas sobre la esterlina. La semana pasada los inversores redujeron su exposición a los ETP largos sobre dólar-corto sobre esterlina para tomar beneficios de la fuerte depreciación que la divisa inglesa tuvo tras culminar las elecciones del Reino Unido del 8 de junio. Estos retiros representan casi la totalidad de lo invertido la semana previa. Ahora parecería que los inversores han descontado la falta de progreso del gobierno de May para formar una coalición o el no haber podido fortalecer la postura del gobierno de cara a las negociaciones del Brexit. De hecho, la esterlina se muestra proclive a recuperarse un poco después de que la semana pasada tres miembros del Consejo de Política Monetaria del BoE votaran a favor de un aumento de los tipos, lo que muestra una posición más restrictiva adoptada por la entidad.

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*Fuente: Estrategias de Inversión